产品介绍

? ? ? ?长期限含权中期票据（又称永续债）是中期票据项下一个特殊的债务融资工具品种，根据会计准则相关要求，可计入企业资产负债表权益部分。发行人有赎回权，而投资人没有赎回权的，本种含权产品可以计入发行人权益类科目。

产品典型应用场景

? ? ? ?财务优化和债务重组；

? ? ? ?产业投资和并购整合。

产品适用对象

? ? ? ?有长期资金用款需求、有调节资产负债率需求、或满足股本替代，但不稀释股权结构需求的企业；

? ? ? ?募集资金可用于补充流动资金、归还金融机构借款和信用债券等、项目建设（计入权益的永续债可用于项目资本金，但比例不超过50%）。

产品特点及优势

? ? ? ?发行期限：无固定期限。于发行人依照发行条款的约定赎回之前长期存续，并在发行人依据发行条款的约定赎回时到期；

? ? ? ?发行注册制：中国银行间市场交易商协会负责受理中期票据的发行注册，效率高于审批制的其它融资方式；

? ? ? ?定价市场化：发行利率通过市场化方式定价，没有利率管制，主要依据企业的主体评级、债项评级、发行时市场利率水平而定；

? ? ? ?信用融资为主：融资方式多以信用融资为主，无需为此寻求资产抵押或担保，融资成本低；

? ? ? ?市场容量大，满足企业融资需求：中期票据属于信用类债券产品，市场需求大，能够充分满足企业融资需求。发行人（一定条件下）有权递延支付利息；无固定期限，一般设置利率递升条款间接限制债券存续日期，发行人在特定时点有赎回权，投资人无权利；?

? ? ? ?中期票据能够优化资产负债结构：在满足发行人资金需求同时，不显著提高资产负债率，不稀释每股收益，满足中长期资金需求；

? ? ? ?能够满足利益相关方需求：对于难以通过股票融资、再融资的发行人，或发行人股东不愿意接受股权稀释，本产品具有优势。